关税重创中国供应商，亚洲制造业活动跌至 17 个月低点：GEP 全球供应链波动指数

• 美国制造商提前囤货，以应对预期的加征关税
• 北美工厂产能利用率持续低迷，墨西哥加拿大表现疲软
• 欧洲工业缓慢复苏，英国工业衰退加剧 

新泽西州克拉克，2025 年 6 月 12 日 –   GEP 全球供应链波动指数 GEP 根据 27,000 家企业的需求状况、短缺、运输成本、库存和积压订单的月度调研数据，计算得出的重要指标——从 4 月份的 -0.39 降至 5 月份的 -0.46，表明关税与贸易摩擦升级导致全球供应链闲置产能持续增加。

受亚洲经济形势恶化拖累，全球供应链活动减少，亚洲地区的闲置产能达到近一年半以来的最高水平。5 月份，亚洲工厂的原材料和零部件采购量连续第二个月走弱，预示着业务收缩加剧。值得注意的是，中国是 5 月份亚洲经济下滑的主要原因。

由于墨西哥和加拿大的经济表现疲软，北美的供应链利用率持续低迷。美国制造商的产能利用率仍然走低，但增加了原材料和大宗商品的采购，充实库存，以应对未来价格上涨或供应中断等风险。

欧洲工业部门逐渐接近复苏，该地区供应商活动与 4 月份基本持平，为 10 个月以来的最高水平。在欧洲大陆尤其是德国，近期宣布财政刺激措施有效提振了制造商信心。英国的供应链利用率仍深陷低迷，该国制造商在 5 月份再次大幅收缩业务。

“中美贸易谈判正值关键节点——中国工厂需求急剧下降，美国制造业则受困于产能过剩。”GEP 咨询副总裁 John Piatek 表示。“这绝非宏观层面的短期波动。”随着企业通过提前囤货、多元化供应商布局等措施为长期经济脱钩作好准备，关税政策正在重构采购策略。”

数据解读：

• 指数 > 0，表明供应链产能紧张。指数距离 0 越远，则供应链产能越紧张。
• 指数 < 0，表明供应链产能未充分利用。指数距离 0 越远，则供应链未充分利用的程度越高

 

亚洲闲置产能攀升

• 指数 > 0，表明供应链产能紧张。向上看，指数距离 0 越远，则供应链产能越紧张。
• 指数 < 0，表明供应链产能未充分利用。向下看，指数距离 0 越远，则供应链未充分利用的程度越高。

2025 年 5 月区域要点

亚洲：指数从 -0.32 降至 -0.40，表明该地区供应链利用率处于 2023 年 12 月以来最低水平。中国工厂在 5 月份减少了采购。

北美：指数从 -0.34 升至 -0.24，反映出美国采购量有所回升，推动供应链活动增加。墨西哥和加拿大两国的经济疲态持续拖累北美地区制造业。

欧洲：指数自 4 月份（-0.29）以来变化甚微，小幅降至 -0.30。尽管该指数仍表明供应商产能未得到充分利用，但随着欧洲工业缓慢复苏，该指数已远高于过去两年的平均水平。

英国：指数从 -1.12 升至 -0.97，表明英国供应链利用率仍深陷低迷，制造业明显疲软。

2025 年 5 月要点

• 需求：全球对原材料、大宗商品和零部件的需求持续疲软，自 4 月份以来未见改善，仍处于年初迄今的最低水平。受中国工厂业务收缩影响，亚洲采购活动出现近一年半以来的最大降幅。 

• 库存：全球安全库存报告维持历史低位，这主要是由于欧洲制造商持续推行“精益仓储”战略。这与北美的趋势形成对比，北美的安全库存连续第二个月高于长期均值。 

• 物料短缺：全球物资短缺指标（追踪关键大宗商品、常用原料及零部件供应状况的核心指标）仍低于长期均值，表明全球原料供应充足。该指标表明供应商具备充足订单交付能力。 

• 劳动力短缺：5 月份，全球范围内因员工短缺而导致积压工作增加的报告略有增加，但总体而言，仍接近历史典型水平，表明供应商的劳动力产能仍然足以应对当前需求。 

• 运输：5 月份全球运输成本与长期均值基本持平。

更多信息请访问 www.gep.com/volatility。

注：您可订阅查看自 2005 年 1 月起的完整历史数据。请访问 economics@spglobal.com。

下一次的 GEP 全球供应链波动指数将于 2025 年 7 月 10 日东部时间上午 8 点发布。

关于 GEP 全球供应链波动指数 

GEP 全球供应链波动指数由标普全球和 GEP 公司编制。该指数来源于标普全球的 PMI® 调查，调查对象涵盖 40 多个国家/地区的约 27,000 家公司。该主题指标为六个子指数的加权总和，这六个子指数来自标普全球编制的采购经理指数 (PMI) 数据、PMI 评论跟踪和 PMI 商品价格与供应指标。 

• 数值大于 0 表明供应链产能紧张，供应链波动性增加。数值距离 0 越远，表明产能越紧张。
• 数值小于 0 表明供应链产能未被充分利用，从而降低供应链波动性。数值距离 0 越远，表明产能未充分利用的程度越大。

供应链波动指数也发布欧洲、亚洲、北美和英国的区域数据。有关研究方法的更多信息，请点击这里.

关于 GEP

GEP^® 致力于提供人工智能驱动的采购和供应链解决方案，助力全球企业实现敏捷性与适应性、运营成效、竞争优势以及盈利能力的全面提升，从而为股东创造更大价值。公司集前瞻性思维和创新性产品于一体，具有广博精深的专业知识和锐意进取的优秀人才；以这些宝贵资源为依托，GEP SOFTWARE™、GEP STRATEGY™ 和 GEP MANAGED SERVICES™ 得以向客户提供卓越的采购和供应链解决方案，将规模、功能与效率推向全新水平。我们的客户大多是全球行业领导者，其中包括超过 1,000 家财富 500 强企业和全球 2000 强企业，他们依靠 GEP 的卓越产品及服务来实现雄心勃勃的战略、财务和运营目标。GEP 多次被 Gartner 魔力象限评为领导者，所开发的云原生软件和数字业务平台屡获殊荣，并得到众多行业分析师以及 Gartner、Forrester、IDC、ISG 和 Spend Matters 等研究公司和媒体机构的认可。此外，GEP 还经常被 ALM、Everest Group、NelsonHall、IDC、ISG 和 HFS 等公司评为顶级采购和供应链咨询和战略公司以及领先的管理服务提供商。GEP 总部位于新泽西州克拉克，在欧洲、亚洲、非洲和美洲均设有办事处和运营中心。有关更多信息，请访问 www.gep.com。

关于标普全球

标普全球（纽约证券交易所代码：SPGI）标普全球提供关键情报。我们为政府、企业和个人提供正确的数据、专业知识和互联技术，使他们能够自信地做出决策。从帮助客户评估新投资到引导他们在供应链中进行 ESG 和能源转型，我们创造机遇、解决挑战并加速世界进步。我们广受世界领先机构的青睐，为全球资本、商品和汽车市场提供信用评级、基准、分析和工作流程解决方案。我们用心做好每项服务，助力全球各大机构绘制未来蓝图。

媒体联系人